推荐信息:
财经
频道
您的位置:首页 > 财经 > 财经评论 > 正文

中证金葵花:金融数据公布10月资金面变化解析

2017-11-03 12:31:33 来源:688财经网 浏览: 评论: [ ]


  10月份金融数据陆续公布完毕,与大的方向一致,各个方面都也在呈现新的变化6.8.8.财.经.网。下面,我们为大家仔细梳理。

  核心要点:

  (1)9月M2同比增长9.2%,年内首度趋稳回升,信贷同比多增,数据符合当前经济增长超预期的状况。在去背景下,四季度M2仍存在下行压力。

  (2)受金融监管和去杠杆影响,前三季度社会融资规模增量结构变化较大,信托贷款同比多增1.31万亿元;未贴现的银行承兑汇票增同比多增2.52万亿元;企业债券净融资同比少2.44万亿元。

  (3)央行对普惠金融机构进行定向降准,不仅是向实体经济体精准释放,而且是对市场预期的前瞻性引导。

  (4)国内外汇市场供求趋于平衡,国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值,资产价格上涨,各因素共同作用促进了今年以来外汇储备规模回升。

  (5)内在驱动因素与预期引导下,短期人民币兑美元出现贬值,对国内资本市场扰动较小。

  观点:新时代的列车在慢慢转向,只有那些及时调整身体方位的人,才能够悠然自得地踏上新征程。对于投资者来说,建议立足于价值投资理念,选择具有长期投资属性的品种进行资产配置结构的优化。那些处于最上游的优质股权资产是资产配置结构优化的较佳选择。

  一、9月M2货币供应同比增9.2% 年内首度趋稳回升

  前三季度,金融监管加强、金融去杠杆与实体经济去杠杆等是市场的总氛围,货币的逐步收紧驱动资金价格大上行,后来一直维持在高位水平。在货币创造机制受到限制的环境下,以M2为代表的广义货币增速出现持续的快速下行。这种局面在9月末发生了改变,M2增速出现年内趋稳回升原文www.6889888.com

  央行统计,9月末,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低2.3个百分点;狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%,增速与上月末持平,比上年同期低10.7个百分点;流通中货币(M0)余额6.97万亿元,同比增长7.2%。前三季度净投放现金1445亿元。

  图表1:2012年以来中国货币供应量M1、M2同比变化

  数据来源:人民银行网站,中证金葵花研究部;截止日期:2017年9月

  (1)贷款:9月末,本外币贷款余额123.18万亿元,同比增长12.5%。月末人民币贷款余额117.76万亿元,同比增长13.1%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高0.1个百分点。前三季度人民币贷款增加11.16万亿元,同比多增9980亿元。

  (2)存款:9月末,本外币存款余额167.42万亿元,同比增长9.5%。月末人民币存款余额162.28万亿元,同比增长9.3%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低1.8个百分点。前三季度人民币存款增加11.68万亿元,同比少增1.13万亿元。

  分析:9月M2同比增长9.2%,年内首度趋稳回升,信贷同比多增,数据符合当前经济增长超预期的状况。今年全年经济增长目标达成基本已成定局,预计央行货币政策基调将保持稳定,但在去杠杆背景下,四季度M2仍存在下行压力。

  二、前三季度社会融资规模增量累计同期多增2.21万亿,结构变化较大

  前三季度,社会融资规模存量继续保持较快的增速,存量累计增加较多。同样是在金融监管与去杠杆背景下,增量结构发生较大变化。央行统计,2017年9月末社会融资规模存量为171.23万亿元,同比增长13%推荐www.6889888.com。前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元,比上年同期多2.21万亿元。

  增量结构:对实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元,同比多增1.46万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少305亿元,同比少减4301亿元;委托贷款增加6845亿元,同比少增8279亿元;信托贷款增加1.79万亿元,同比多增1.31万亿元;未贴现的银行承兑汇票增加4659亿元,同比多增2.52万亿元;企业债券净融资1583亿元,同比少2.44万亿元;非金融企业境内融资6410亿元,同比少3192亿元。

  9月份社会融资规模增量为1.82万亿元,比上年同期多1084亿元。

  图表2:2013年以来月度社会融资规模增量结构累计值变化

  数据来源:人民银行网站,中证金葵花研究部;截止日期:2017年9月

  分析:前三季度社会融资规模增量累计15.67亿,同期多增2.21万亿,增量结构变化较大,其中,信托贷款同比多增1.31万亿元;未贴现的银行承兑汇票增同比多增2.52万亿元;企业债券净融资同比少2.44万亿元。这主要受金融监管和去杠杆影响。

  三、资金价格维持高位水平,央行对市场进行前瞻性预期引导

  9月份以来,市场流动性维持紧平衡的状态,资金价格继续保持在高位水平。隔夜、一周期限。9月30日,央行发文宣布自2018年起对普惠金融实施定向降准,对市场进行前瞻性的预期引导和流动性调控。

  图表3:2016年8月以来不同期限Shibor变化

  数据来源:全国银行间同业拆借中心;统计区间:20160801-20171027

  截止10月27日,隔夜利率为2.7181%,1周Shibor为2.8788%,2周Shibor为3.8206%,1月Shibor为4.0194%,3月Shibor为4.3901%,6月Shibor为4.3926%,9月Shibor为4.4001%,1年Shibor为4.4045%。

  图表4:2017年6月以来不同时点Shibor变化

  数据来源:全国银行间同业拆借中心,中证金葵花研究部

  分析:资金价格维持高位水平极大改变着资产配置结构,宏观经济运行超预期,地产调控加强,并逐步向县一级城市展开,预计政策不会放松。央行对普惠金融机构进行定向降准,不仅是向实体经济体精准释放资金,而且是对市场预期的前瞻性引导。

  四、央行9月净回笼300亿元,央行首次进行63天逆回购操作

  9月份以来,资金价格维持高位水平,央行通过公开市场,相机运用7天、14天和28天逆回购操作进行调控。同时,在10月27日,央行历史首次进行63天期逆回购操作,金额为500亿元,中标利率2.90%www.6889888.com

  综合来看,9月份,央行货币投放量为13900亿元,回笼量为14200亿元,整体实现货币净回笼300亿元。8月央行净回笼5000亿元,9月净回笼明显缩量。

  图表5:2016年2月以来央行货币投放情况

推荐阅读:评新时代的科学革命:将为中国现代化建设注入源泉

  数据来源:中国货币网,中证金葵花研究部;截止日期:2017年9月

  分析:9月集中到期资金相对大幅减少,央行相应减少投放,整体较为平衡。10月,央行历史上首次启用63天逆回购调控工具,新工具期限的选择在一定程度上验证了央行流动性调控的精准性。

  五、外汇储备规模连续8个月上升,多因素共同促进规模持续回升

  央行数据显示,截至2017年9月末,外汇储备规模为31085亿美元,较8月末上升170亿美元,升幅为0.5%,为连续第八个月出现回升。前三季度,外汇储备规模自2017年1月触底后呈增长态势,与2017年初相比,9月末外汇储备规模上升了980亿美元,升幅为3.3%,而上年同期下降了1640亿美元。

  图表6:2013年1月以来外汇储备规模变化

  数据来源:同花顺,中证金葵花研究部;截止日期:2017年9月

  分析:至9月,外汇储备连续8个月录得增长,为2014年6月以来最长连续增长时间。背后核心原因是,国内外汇市场供求趋于平衡,国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值,资产价格上涨,各因素共同作用促进了今年以来外汇储备规模回升。

  六、人民币兑美元汇率双向浮动调整,美元指数短期走强

  9月份,人民币兑美元汇率强势单边升值。9月初,在央行政策调控下,人民币兑美元单边升值结束,短期开始走贬调整。综合来看,9月份以来,人民币兑美元汇率运行呈现贬值态势,双向浮动区间明显扩大。

  图表7:2017年9月份以来人民币兑美元即期汇率变化

  数据来源:博易云金融终端;统计区间:2017-8-31至2017-10-27

  美元指数方面,在美联储加息和缩表预期下,同时欧元兑美元强势升值势头也告一段落。在此背景下,美元指数走势逐步趋稳,在最低下探至91.011后,开始持续回升来自6889888.com。至10月30日,美元指数升至95附近。经过上半年的强势升值后,欧元兑美元汇率在9月也出现贬值调整。

  图表8:9月以来美元指数变化

  图表9:9月以来欧元兑美元汇率变化

  数据来源:博易云金融终端;统计区间:2017-8-31至2017-10-27

  分析:国内经济运行进一步走强,出口在全球贸易格局中保持绝对优势,人民币被越来越多的国家作为贸易结算货币和储备货币,这些都从根本上注定了人民币兑美元汇率中长期走强。在内在驱动因素与预期引导下,短期人民币兑美元出现贬值,对国内资本市场扰动较小。

  七、综合分析:新时代的窗口,跟上变化及时调整资产配置结构

  在9月资金面分析报告中,我们在最后这样说:各种事件表明,全球经济已经运行至新的,大类资产配置正处于结构优化调整的窗口期。此时,处于最上游的优质股权资产就显得极为稀缺,长期投资的价值也极为确定。

  刚刚结束的十九大,可以用,新时代,新思想,新研判,新征程,来概括报告。新时代与新征程开启,不仅仅是经济与社会的层面的改变,而且对于财富管理市场与资产配置也是一样、这从另外一个维度坚定了我们的判断,当下正处于大类资产结构优化调整的窗口期。

  新时代的列车已经在慢慢转向,没有洞察到的人,因为安于现状被被列车的惯性甩下了。而那些及时调整身体方位的人,则悠然自得地踏上了新征程。

  对于投资者来说,建议立足于价值投资理念,选择具有长期投资属性的品种进行资产配置结构的优化。尤其是,那些处于最上游的优质股权资产就显得极为稀缺,长期投资的价值也极为确定,是资产配置结构优化的较佳选择。

更多推荐:
>>> 全新马自达CX-5什么时候上市?杀回SUV市场帅破天际
>>> 今日股市11月16日股市行情大盘走势图
>>> 新股康德莱(603987)中签率查询及中签号公布时间
>>> 股市最新资讯:3月30日A股重要交易信息提示
>>> 农垦改革领域政策红利频发 受益股将腾飞

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明688财经网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

宏观产业金融资本商业资讯财经人物股市要闻

  • 五牛基金参与协办2017第三届中国PPP融资论坛

    由财政部政府和社会资本合作中心、上海金融业联合会共同主办的“2017第三届中国PPP融资论坛”将于11月1日一2日在上海国际会议中心召开。这次论坛将充分展示PPP改革三年来的成就,PPP改革成果同时也体现出现代化治理、创新等一系列改革成效。据悉,五牛股权投资基金管理有限公司作为唯一一家私募股权机构受邀参与协办本届论坛。据悉,本次论坛以“新理念新思想新动能——打造PPP合作命运共同体”为主题,三个‘

  • 土地承包法修正案草案新政策解读 探索农业产业化经营

    688财经网(www.6889888.com)10月31日讯10月31日上午,土地承包法修正案草案提请十二届全国人大常委会第三十次会议初审。其中明确国家依法保护农村土地承包关系稳定并长久不变。为了给予农民稳定的土地承包经营预期,草案规定,耕地承包期届满后再延长三十年。此外,草案还对农村土地所有权、承包权、经营权三权分置,土地经营入股、维护进城务工和落户农民的土地承包权益作了规定。连续三年以上弃耕抛

  • 健康服务产业进入黄金发展期 产业体系逐步建成

    688财经网(www.6889888.com)10月30日讯近日,依托新华网建设的“健康中国促进工作委员会”正式成立。新华网“健康中国促进工作委员会”将在各方共同努力下,成为健康中国建设的重要推动者。此外,10月17日,民政部正式就《养老机构服务质量基本规范(征求意见稿)》向社会公开征求意见,标志着养老机构建设标准细化时代来临。随着“健康中国”各项相关扶持政策陆续落地,中国健康服务产业进入黄金发展

  • 中国玫瑰产业基地助玫瑰产业开启升级之旅

    据悉,2016年世界玫瑰系列制品的产值超过百亿美元,而我国的玫瑰行业总产值约12.5亿美元,占比仅为12.5%,具有极大的潜力空间。原产地迎来发展机遇我国是玫瑰原产国,也是玫瑰花种植大国,尤以平阴重瓣玫瑰,甘肃苦水玫瑰、新疆和田玫瑰最为有名。但由于玫瑰产业的地缘限制和传统销售渠道所限,中国玫瑰企业大多集中在玫瑰种植区域附近,且大多分布在低端市场,产业仍处于自发、零散种植状态,规模化、产业化程度较低

  • 任杰峰:科技推动农业产业化

    从菜田到餐桌,农产品新不新鲜、有无农药残留等问题一直是人们关心的话题,食品安全也成为市场的核心需求。用科技保障安全,四季大通集团,不仅开发了“大变活鱼”鲜冻技术,在全国各地建设农业高新技术加工产业园,积极探索农业产业化。精彩观点任杰峰:依托自主研发的“大变活鱼”鲜冻技术,把农产品的源头采到终端销售,全产业链打通“大变活鱼”鲜冻技术是我们公司自主研发并注册的专利,包括实用型和应用型专利。技术原理就是

  • 渝金所构建严密风控体系 发力产业链金融

    10月中,国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》(以下简称《意见》),发文中着重指出了一个十分前瞻性的名词,供应链金融。《意见》指出,立足振兴实体经济,提出六项重点任务。其中第四条是:推动供应链金融服务实体经济,有效防范供应链金融风险,积极稳妥发展供应链金融。在当下的实体经济产业中,链式结构构建了相对密闭而完整的回路,产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效协同,而相关资源

  • 伟易达三大新品亮相上海玩具展 弄潮行业新趋势

    2017年10月18日-10月21日,伟易达携三大创新主题新品:汪汪队正版授权玩具、4合1电子学习画板、守护者系列变形恐龙亮相第16届中国玩具展,引领行业新趋势。第16届中国玩具展伟易达展馆一角汪汪队正版授权玩具成功“吸睛”据悉,自4月筹划上市,8月登陆终端,伟易达主推的热门IP授权产品汪汪队一直“炙手可热”,呼声颇高。此次展会上,该系列三大产品:汪汪队消防员毛毛、汪汪队巡逻车、巡逻方向盘亦不负众

  • 浙江卫健开出大健康产业数字式管理“良方”

    根据《健康中国2030规划纲要》的要求,到2020年,健康服务业总规模超过8万亿元人民币,到2030年达到16万亿。未来15年,是推进健康中国建设的重要战略机遇期,科技创新将为提高健康水平提供有力支撑。《健康中国2030规划纲要》明确指出,发展基于互联网的健康服务,鼓励发展健康体检、咨询等健康服务,促进个性化健康管理服务发展,培育一批有特色的健康管理服务产业,探索推进可穿戴设备、智能健康电子产品和

  • 嘉宸集团5亿专项基金推动新型农牧业发展

    近期,一直积极关注产业基金发展的嘉宸集团成功中标“内蒙古自治区发改委绿色农牧业政府产业发展专项基金管理人项目”。该项目的中标充分证明了嘉宸集团在现代企业规范化管理、私募投资基金风险把控以及社会资源整合方面的强大实力,也将有效推动当地新兴农牧业的快速发展。据了解,这支政府产业专项基金整体规模5亿元,将用于重点扶持新型农牧业合作组织和龙头企业,推动绿色产业项目的可持续发展。该基金的成立将对内蒙古的农牧

  • 美苏联手如何技巧化增长“互联网+健康”产业

    近年来,随着居民消费水平的提升,消费者对于品质化健康生活的追求也逐渐增强。因此,市场对于健康产业的需求也越来越大。苏宁瞄准时机,联手国内健康领域最大的体检和医疗服务集团——美年大健康,并达成战略共识,组成跨界CP,通过互相融合的方式,让“健康经济”更加火热,满足居民对于健康产业的个性需求。在发达国家,健康产业已经成为国民经济增长的重要动力。而相比于发达国家已经成熟的健康产业,我国健康产业还处在萌芽