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被动指数型基金费率低于同类

2017-12-26 16:24:59 来源:688财经网 浏览: 评论: [ ]


  ——天弘容易宝板块投资价值分析

  普通投资者参与权益类投资的时候,怎样才能更容易的入门,更大范围的覆盖市场的投资?被动指数基金是一个很好的选择!指数基金是以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部样本,以减少跟踪误差为目标来构建投资组合,使投资组合的变动与标的指数相一致,来取得与标的指数大致相同的收益率欢迎6889888.com

  关于指数,除了耳熟能详的上证指数以外,还有上证50指数,上证180指数,沪深300指数,创业板指数,中证100指数,中证500指数等等。同时,以中证指数公司为代表,又开发了一系列的主题行业指数,如中证环保产业指数,中证大宗商品指数,中证医药100指数,中证银行指数,中证证券保险指数等等。这些指数的成份股通过严格的筛选,并且会定期进行调整,具有一定的代表性。

  2015年年初,天弘基金推出“容易宝”系列指数基金,共包括19只产品,涵盖宽基、行业及主题指数,基本覆盖主板、中小板、周期性及非周期行业、价值及成长风格,可满足不同投资者的需求。

  基本情况如下:

数据来源 天相投顾

  “容易宝”是天弘基金的又一次创新,可以帮助普通投资者更容易的从固定收益理财向权益基金理财过渡。根据天弘基金大数据中心统计,自2015年9月15日起,客户开始接触容易宝系列指数基金,截止2017年11月14日,共有506万用户选择天弘容易宝系列指数基金,尝试多元化投资。

  普通投资者在投资的时候,整体盈利能力是弱于基金经理的。根据深交所《2016年个人投资者状况调查报告》,普通投资者的股票频率均值为5.6次/月,51.4%的投资者至少每周交易一次;持股支数在3支以下的股票投资者占50.3%;受访者平均持有5.1支股票,77%的受访者股票账户资产量在50万元以下。根据传统证券投资理论,持有股票数目在30只以上才能有效地降低集中度风险,减少组合回撤。而普通投资者的实际操作由于个人偏好或者资金量的限制,普遍的集中持股,无法有效分散风险,收益大起大落。所以,基金经理通过多策略进行股票组合配置,可以有效的降低回撤,增加收益。至于被动指数基金,则可以完全复制标的指数,降低跟踪误差,最大程度反映指数的涨跌情况。

数据来源 天相投顾

  基金投资者在享受专业理财服务的同时,还有一个不可回避的问题就是费用。按照行业平均费率标准,我们可以看到不同类别的基金,所产生的费用各有不同。其中,被动指数型基金的费率是所有基金中最低的www.6889888.com。在投资基金的过程中,我们也要考虑性价比,费率的降低也是收益增加的重要办法。在同等付出的情况下,省钱即是赚钱。

数据来源 天相投顾

  接下来,我们看一下作为被动指数基金的“容易宝”系列产品收费情况。

数据来源 天相投顾

  依据天相投顾2016年公募基金年报数据,纯被动指数基金平均管理费为0.78%,平均托管费为0.17%,平均销售服务费为0.18%,平均认购费为0.76%,平均申购费为0.99%,平均赎回费为0.45%(各项费用均以未打折计)通过对比,“容易宝”系列指数型基金费率在行业中处于较低水平。

  “容易宝”系列指数基金作为一个整体,还有其他基金或者指数基金所没有的一个优势,就是在“容易宝”指数基金板块内部进行转换时,可以做到申赎低费率,交易效率高。“容易宝”用户中一位1981年的女性,累计赎回3577万,赎回费1.77万元,容易宝系列产品赎回费0.05%,相比普通指数基金0.5%的赎回费,仅这一项就节省15.93万元。

  指数基金“容易宝”有这么多的优势,实际运作情况如何呢?接下来我们可以通过“容易宝”用户的交易特征来一探究竟。

  依据天弘数据,在投资规模上,用户投资在“容易宝”指数基金上的客单价也在逐笔升高。容易宝首次申购平均客单价1184元,二次购买为1390元,第三次为1562元。可见,随着容易宝用户对指数基金的逐步了解,人均投资额也随之增加。

数据来源 天弘基金

  此外,人均交易笔数也在随时间增长。截至2015年底,容易宝人均交易笔数2.1笔,截至2016年底为4.3笔,截至最新为7.1笔。容易宝内部转换效率高、费率低的特点,用户很快即有体会。交易频率的提高,说明操作更加灵活。

数据来源 天弘基金

  投资者在纠结于长线还是短线时,共同的目标其实都是要资产保值增值6 8 8 9 8 8 8 c o m。那么,容易宝用户的盈亏情况如何呢?依据天弘数据,截至目前,容易宝系列指数基金为72%的用户带来了正收益。从公募偏股型基金的整体情况来看,这个比例还是很好的。

数据来源 天弘基金

  这些有正收益的容易宝用户又是从哪一只产品开始的呢?天弘数据显示,大多数用户都是从天弘沪深300指数和天弘中证500指数开始投资的。在容易宝上线的第一年,仅有27.5%的用户购买过其他指数基金。可见,这种代表全市场的宽基指数基金更适合初期接触的投资者。随着用户投资技能的增长,目前则有46.3%的用户购买过其他指数基金,包括一些特征比较明显的行业指数基金。

数据来源 天弘基金

  在这些获利的用户中,是选对涨的最好的指数就可以么?我们再来看一组新的数据。容易宝上线两年中,天弘中证食品饮料A表现最好,涨幅高达47%,但是购买这只基金的用户的平均收益率仅为11.6%。而沪深300指数同期上涨只有26%,天弘沪深300基金却是用户盈利最多的,用户实际平均收益率为13.6%,天弘沪深300指数基金投资者共获得收益1.58亿元。可见,走势平稳,没有大幅起落的指数更能为用户带来收益。

数据来源 天弘基金

  依据天弘数据,“容易宝”系列指数基金中,天弘中证电子C是容易宝用户们的短线操作的心头好,申赎零费率,平均持有15个交易日,人均持有期收益率3.8%,如果不考虑空仓期的话,折合年化收益率达到了63%;天弘中证大宗商品C则是人均投入最大的基金,人均投入27113元,远超容易宝系列其他基金;天弘沪深300是最具人气的基金,共有868万笔申购,242万笔赎回;天弘中证医药100A是细分行业的人气明星,共有150万笔申购,18万笔赎回,平均持有152个交易日;天弘中证银行A的用户则最具有资产配置观念,这只基金的用户中有31.5%同时配置了天弘基金旗下其他货币基金和债券基金,这一比例是其他用户的4.7倍。

  数据会说话,在天弘“容易宝”的大数据里,让我们继续挖掘那些成功投资者的闪光点。假如,年化收益在20%以上(剔除绝对收益100元以下)的用户是我们学习的目标。在这个群体中,最牛的是一位1978年的男性用户,累计申购302万,共获得收益123.5万,持有期累计收益率40.9%。他购买的基金只有一只即天弘沪深300,共申购7次,累计持有469个交易日,目前仍在持有中来自6889888.com。可见,选对方向,耐心持有,是一个可以扩大收益的好办法。

  在这群获得了20%以上收益的用户中,有85.5%的人是持有期在一年以上的长投用户,只有14.5%的用户持有期在一年以下。可见,长期投资胜于短炒。

数据来源 天弘基金

  客观来看,即便是容易宝的费率低,交易次数越多,所发生的申购费、赎回费也会多。依据天弘数据,我们选取交易次数大于20次的用户,来定义为“勤快”用户。他们平均交易笔数65笔,总共发生申购费和赎回费1028万元。经过统计,人均交易20次以上的勤快用户人均交易成本57.8元,平均收益率3.6%;人均交易20次以内的用户平均交易成本2.5元,平均收益率8.81%。事实证明,偏股型基金投资中,适当的“懒”,反而能增加投资者的收益。越是“勤快”,在交易费用升高的同时,也增加了出错的概率,结果是得不偿失。

数据来源 天弘基金

  另外,在投资基金的时候还有一种成本经常被忽略,那就是在途成本。由于申赎基金和基金账户入账之间的资金是没有收益的,投资者的资金在途,连活期利率的收益也没有。所以,每一次申赎,都是主动放弃了自己可能的收益,机会成本很大。我们就以货币基金为例,在工作日15点前快速赎回并火速买入,也要损失1天收益,比如收益差在20个bp时,这丢掉的1天的收益需要19.2天才能弥补回来;如果是工作日15点后买入,则损失2天收益,需要38.4天弥补;周末买就更不划算了,周五15点后买入,最多损失4天收益,需要76.9天才能弥补回来;遇上春节或者国庆长假,如果忘记在途成本这回事,可能就要损失8天收益,需要153.7天弥补。所以,勤快的短炒,制度不友好,惩罚费率高,结果是费力不讨好。

推荐阅读:2017基金排行榜:冠军归属要看白马股“脸色”?

  公募基金行业已经有20年的历史了,在过去的时间里,偏股型基金整体实现了年化18%的收益来源6889888.com。然而,基金投资者实际的操作中却没有实现这么高的收益。究其原因,包括股票型基金的波动大,基金经理的风格漂移,基金经理的频繁更换,持有人的申赎时点失误,持有人的交易频繁等等。

  指数基金目前已经成为欧美成熟市场上最受欢迎的产品,规模一直遥遥领先。指数基金采取被动跟踪标的指数的方式投资,不掺杂基金经理的主观判断,投资组合透明、分散,更重要的是申赎费率低。国内的资本市场规模越来越大,越来越专业化,普通投资者也越来越难以获得超额收益。主动偏股型基金对于普通投资者来说更是复杂,难以把握。指数基金适当降低了该类权益投资的门槛,降低了持有人的决策成本和交易成本,特别适合初期接触权益类投资的用户,也可以满足不同收益偏好,不同投资能力的各类投资者。

  天弘“容易宝”提供的19只指数型基金,能满足投资者多样化需求,同时与其他指数型基金相比,容易宝板块内指数基金费率更低、内部转换交易效率更高。现任基金经理张子法先生,从业经验长达15年,量化功力扎实,在全部的指数基金经理中,跟踪误差较小。天弘“容易宝”系列产品作为一个板块基金为投资者提供了便捷的资产配置工具,适合追求长期超额收益,有一定风险承受能力的各类投资者。

  重要免责申明

  报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议,仅供阅读者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。

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